华证期货8月1日—8月5日一周大连大豆技术解盘
本周CBOT 大豆冲高回落，天气因素依然是市场最大的炒作热点。本周上半段期价上冲，周二11月合约自7月18日以后首次收在了700美分心理关口上方，期价盘中突破前日高点694美分及700美分关口价位则吸引了技术性买盘的跟进，从而加快了期价的上冲过程。不过，当天11月合约没能进一步上试前一周711美分高点，这主要是人们考虑到在美国农业部8月份报告前天气变化仍有不确定性。周三各合约以大幅下跌19-25美分收盘，技术性投机卖盘的涌现是期价产生大幅回落的主要动力。周五受基金卖盘影响，美豆收低。盘初11月合约曾跌至两个半月低点，见649美分，但尾盘的空头回补令大豆脱离日低，收盘价格为669美分，跌13.5美分。
国内连豆在这一周里维持低位震荡，上冲无力，下跌的能量也略显不足。A0601周内最高见2935元/吨，最低见2858元/吨，收盘于2880元/吨。技术上看，2800整数关具有很强的支撑。市场在等待8月12日USDA的报告，而且美国基金对炒做天气仍然是意犹未尽。黑龙江大豆现货数量稀少，油豆收购几乎停止，食品豆价格坚挺，豆粕报价基本稳定。美国天气仍存在不确定性，而国内黑龙江省天气不错，除个别地区受灾外，绝大部分地区大豆长势良好。技术上看，下降趋势没有改变,短期可能要维持弱势震荡，价格有反复的可能。
连豆从6月20日见顶下跌以来，至今跌幅已近14%，并且这样的跌幅是在美盘还处于相对高位时完成的。从连豆这次与美盘相关性是跟跌不跟涨可以看出，连豆这次下跌决心之坚定实属罕见。虽说连豆这次的下跌势头强劲，而且已经形成了良好的跌势，但是在美盘未能有效跌破650美分从而确立转势的前提下，连豆这样的趋势的形成是否为时尚早。笔者从以下几个方面来对当前市场进行分析：
1.进入8月份，大豆也就进入到青黄不接的开花结荚期，在这个时期里，天气的不确定性决定了大豆价格在这个时期是易涨难跌的。尤其是在美国减少种植面积，今年又是厄尔尼诺年的背景下，天气稍有不好，就会使大豆面临减产的威胁，因此美盘在这种情况下下跌应该是非常谨慎的。
2.7月份国内大豆进口到货量再一次超过250万吨，达257万吨。至此1－7月的累计到货总量为1444万吨，比去年同期的1067万吨增长了35％，港口的进口大豆库存也已超过300万吨。因此市场预计8、9月份进口量会大幅减少，大豆压榨企业和豆粕市场的压力有望得到缓解。
3.大豆经过如此急速的大跌，而现货价格相对稳定。虽说豆粕报价曾连续下调，但鉴于油厂成本，跌幅相对有限，而且当前的豆粕期价已经低于现货价格，从这一角度来讲，现货不支持期货下跌。另外通过对现货商的了解，他们对后期市场并不过分看空，而且在这个价位他们也不情愿再做卖期保值。
4.目前豆粕和豆油价格已经使油厂没有利润，销售处于亏损状态，所以已经有部分油厂停产或减产，这会相对减少豆粕、豆油的供应。此外随着秋季的慢慢临近，豆粕、豆油市场的需求也会慢慢复苏，届时国内长期疲弱的需求也将有所改善，这无疑也会对大豆价格形成支撑，也会对稳定目前的豆粕价格也有所帮助。
5.近期美国农业部不断公布发现大豆锈菌病的消息，截至目前，美国已有四个州经过证实发现锈菌，分别是佛罗里达、乔治亚、阿拉巴马和密西西比，其中在乔治亚州已经全面发现大豆锈菌。这样的消息目前还没有被市场完全重视，但是如果锈菌病再这样扩散下去，那势必会再次令投机基金疯狂炒作一番。
6.对于8月12日美国农业部即将公布的月度供需报告，市场普遍存在利多预期。在这份报告中，农业部也将首次公布经过实地田间考察的大豆单产、产量预测，从目前来看，产量继续下调的可能性比较大。
7.供应充足、需求低迷、人民币升值等利空因素已经随着时间的推移慢慢被市场所消化。此外近期四川发现的猪链球菌病疫情，目前已经得到有效控制，而且据专家称，这种疫情还是可以防治的，因此暂时对投资者心理还造成不了恐慌，对市场的影响也相对有限。
8.美联储的连续加息政策，似乎并没有有效提振美元指数上涨。而且近期美元指数的冲高回落，若后期继续下跌，那么必定会提振CRB商品价格指数上涨，从而对大豆价格形成支撑。
综合以上几个方面的分析，笔者认为：随着利空因素的渐渐消化，市场的下跌动能也必定会慢慢疲弱。目前盘面的下跌也只属于技术性抛盘所导致的，而不是基本面的供求所造成的，因此当前在没有新的重大利空消息出现的情况下，连豆的下跌空间已经不大。操作上,建议短线操作为主，以逢高短空的思路操作，不宜杀跌。
华证期货8月1日—8月5日一周大连玉米技术解盘
在本周CBOT12月玉米连收5阴，不仅跌破的60日均线，也跌穿了前期成交密集区240美分。周五受基金卖盘打压以及交易所提高保证金（初始保证金增至810美元/手，原来为675美元）利空影响，12月合约最低跌至232.75美分，收盘234.5美分。
本周，大连玉米弱市下行，期价再创近期新低，成交放大，创挂盘以来天量。从形态上看，5日均线压制着期价的反弹；周 K 线更是连收三阴，已经有效跌破30周均线。主力合约C0511最高1255元/吨，最低1230元/吨，收盘1237元/吨。
目前，大连港口的玉米平仓价格为每吨1,220-1,230元，和一周前持平。广东的玉米报每吨1300元，比一周前下跌15元左右。此外四川成都的玉米价格也比一周前下跌了20元左右。
过去一周里，我国玉米现货市场稳中有跌，由于四川爆发猪链球菌病导致多人死亡，给饲料需求前景蒙上阴影。根据中国卫生部网站的数据，截止到周五，四川尚在住院治疗的人感染猪链球菌病病人134例，其中病危14例。市场担心四川爆发的猪病可能导致中国的饲料谷物需求受损，因为越来越多人开始避开食用猪肉。饲料行业官员也指出，四川是养猪大省，现在生猪销售一落千丈，如果农户没有办法卖掉生猪，就不会养小猪。目前四川已经停滞向香港输出资阳和内江的冻猪肉。
此外，出口需求前景不明朗，也使得市场人气受到不利影响。由于人民币升值导致出口成本提高，国内出口商表示下半年的出口很可能大幅降低。周三，人民币兑美元汇率为8.1050兑1美元，相比之下，7月21日时的人民币汇率为8.11兑1美元。
此外，政府仍然没有发放第二批的出口配额，也使得出口前景令人担忧。海关数据显示，今年上半年，我国出口了490万吨玉米，同比提高202％。贸易商表示，7月底以来主要出口港口－大连港口的玉米出口就已经基本停滞不前。
后期陈粮拍卖及新粮上市对市场压力客观存在。当前主产区玉米库存压力仍较突出。目前正值青黄不接时期，国内主产区后期将会有大量玉米竞价轮换、拍卖销售，业内人士预计全国竞价销售玉米总量约有800万吨。有关消息称，吉林省8月份将可能拍卖550万吨－600万吨玉米。再者，9月份后，华北黄淮海地区新玉米也将上市。后期陈粮拍卖、新粮上市对市场的压力客观存在。
展望国内后期玉米市场，受利空因素影响，市场修整需要时间，后市弱势振荡不可避免。操作上，近期还是以寻求高点做空为宜。
（华证期货农产品研发中心 崔伟杰） 
